周四（7月23日），缩量赛方式A股缩量震荡小幅收红，博弈两市成交额2.2万亿元，下资较上一个交易日缩量4580亿元。金切技股市场热点高效高效轮动，入新全市场超4200只个股上涨，涨近逾百股涨停。有色右侧

　　盘面上，化号科政策催化下，突现资金涌入新能源赛方式，连明专注储能产业链的确信新能源电池ETF华宝（159071）场内大涨近4%，后续低位修复！调整有色、缩量赛方式化工等顺周期板块再度走强，博弈有色ETF华宝（159876）、下资化工ETF华宝（516020）分别收涨3.4%、2.67%，均斩获右侧三连明确！

　　科技主线则后续回调，半导体芯片、光模块走弱。高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）冲高回落收跌1.99%，资金单日净申购3400万份；港股硬科技方向持续吸引资金布局，港股通材料技术ETF华宝（159131）单日再获净申购5600万份，之前4日合方式吸金5.67亿元。

　　展望后市，瑞银证券指出，中期来看，A股及科技板块盈利向好趋势未变，政策对科技板块协助清楚。目前全市场融资余额较峰值减小超3000亿元，A股去杠杆已接近尾声。

　　首先创证券认为，国内经济稳步复苏，上市企业盈利持续改进具有基础面支撑，硬科技自主可控趋势清楚，配套政策持续加码，目前题宽基指数处于年内估值低位，对首先线资金具有吸引力，A股反弹修复窗口逐步打开。

　　【ETF全知方式热点收评】题聊聊新能源电池、有色和创业板人工智能等行业主题的交易和基础面状况。

　　一、“十五五”可再生能源规划出炉，储能大爆发！华宝基金新能源电池ETF（159071）劲涨3.93%，明确光电源大涨超7%

　　电池产业链强势领涨。专注储能产业链的新能源电池ETF华宝（159071）场内价格全天震荡上行，大涨3.93%收于日内高点。

　　成份股部分，明明确电气、金盘科技涨超10%，德业股份10%涨停封板，鹏辉能源涨超9%，明确光电源涨超7%，固德威、伊戈尔、上能电器等多股涨超6%，亿纬锂能涨超4%。

　　消息面上，发改委、能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》。其中提出，到2030年，可再生能源发电总装机实现35亿千瓦左右，年发电量实现6万亿千瓦时左右；风电和太明确能发电总装机实现28亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量4万亿千瓦时以上，发电量占比实现30%。

　　东吴证券研报探究指出，2026年为独立储能容量电价机制落地元年，国家补偿原则165–370元/kW·年，储能收益模式由现货交易+辅助服务+容量补偿构成，西北、华北等资源富集且现货成熟省份IRR可达6–10%。2026年1-6月国内大储EPC往往方式招标/中标容量304.8/263.89GWh，同比+193%/+298%。国内1-6月新增并网储能60.26GWh（同比+17%）。我们预方式2026年国内锂电储能装机253GWh（+44%）。构网型储能、大电芯、算电协同为未来趋势及方向，支撑需增首先及格局改进，我们预方式2027年锂电储能装机354GWh（+40%）。大储主力市场中美开启新一轮增首先周期，欧洲、新兴市场多点开花，全球大储未来2-3年后续高增可期、产业链高景气度或将持续！

　　专注储能，“含储量”高！储能设施处理用电和发电不匹配的题矛盾，算力用电量激增且不平稳，新能源发电量激增且不平稳，平滑电力输送的储能成为时代的“命脉”。新能源电池ETF华宝（159071）标的指数——国证新能源电池指数中电力设备占比超八成，覆盖新能源储能电池上下游相关行业。前十大权重股涵盖宁德时代、亿纬锂能、英维克、明确光电源等行业龙头，合方式权重超60%。

　　数据来源：国证指数，截至2026.6.30。

　　二、低位3连涨，右侧信号显现？有色ETF华宝（159876）最高上探4.6%，获资金净申购1200万份！盛新锂能等3股涨停

　　有色金属板块后续第3日大涨，同标的指数规模最大、流动性最佳*的有色ETF华宝（159876）场内涨幅最高上探4.61%，收涨3.4%，斩获日线3连明确。

　　有色金属板块强基础面+低估值，右侧配置价值凸显，资金积极布局，有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购1200万份。

　　成份股部分，南山铝业、盛新锂能、国城矿业3股涨停，“锂矿双雄”赣锋锂业、天齐锂业分别上涨7.93%、5.60%。权重股部分，紫金矿业、洛明确钼业、北方稀土涨超2%，中国铝业涨逾3%。

　　有色金属板块为何强势爆发？市场探究人士指出，随着美国6月通胀数据CPI低于预期，美联储加息预期断崖式降温，宏观流动性预期由紧转松，为有色金属等对利率高度敏感的资产类别给予了系统性利好。同时，紫金矿业、洛明确钼业、中国铝业等龙头公司中报业绩预告常用超出市场预期，盈利端的实际验明正身与宏观流动性预期的改进形成共振，促进板块高效高效修复。

　　细分方向来看，锂业部分，高盛认为，2026年四季度锂市场紧张态势将明显加剧，锂业可能迎来新一轮景气周期*。中信建投表示，供给端，碳酸锂产量下行，部分锂盐厂按方式划进入检修，导致锂辉石产线减量明显。需部分，7月排产预方式延续增首先态势，材料厂开工率保持高位运行，预方式环比增首先超5%，8月排产环比有望后续保持正增首先，淡季不淡，四季度旺季可期*。

　　铝业部分，中银证券指出，原油价格再度上行意味着海外能源价格低位逐步选定，作为电能实物载体的电解铝，商品价格底部同样有望逐步选定。自今年年初以来早已实现“去杠杆”的题电解铝企业，目前均具有较高的股息率。

　　华宝基金指数研发投资部指出，有色金属强基础面+低估值，提议重视板块右侧配置价值。综合来看，3月以来导致板块回调的压制因素或已基础消除，目前商品价格企稳支撑企业盈利，龙头企业仍有产量增首先贡献，板块盈利选定性较高。低估值叠加高成首先选定性，目前为有色金属板块的优质配置窗口。

　　【业绩预喜+低位蓄力，超跌反弹可期！】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140、C类：017141）标的指数完善覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的有效工具。

　　截至6月底，有色ETF华宝（159876）最新规模13.45亿元，近6个月日均成交额1.07亿元，在全市场跟踪中证有色指数的3只ETF中，是规模最大、流动性最佳的ETF。

　　三、光模块板块调整深度复盘：历史分歧皆被证伪！这次会有不一样吗？巨头重金押注算力新周期

　　AI交易后续调整，光模块CPO仍存分歧，个股谝分化，联特科技领涨5.86%，中际旭创涨超1%；新易盛、天孚通信则后续下跌超2%。

　　热门ETF部分，重仓光模块CPO龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）冲高回落，场内收跌1.99%，后续在半年线附近震荡，资金单日净申购3400万份。

　　光模块板块近期持续震荡，市场分歧再度升温。目前调整究竟处于什么位置？后市又当如何研判？本文将从历史复盘与产业前瞻两个维度，展开比如述。

　　1、以史为鉴：历次回调均被产业趋势证伪

　　国盛证券研报复盘了光通信板块近年来的四轮典型回调，题启示在于：市场基于短期线性外推的分歧与恐慌，最后都被AI算力扩张的首先期选定性所证伪。

• 2024年春，“铜进光退”恐慌——铜缆仅限机柜内部，光模块题地位反而强化；
• 2024年下半年，担忧北美Capex放缓——Q2起四大云厂商资本开支同比增高效超50%并持续上行；
• 2025年Q1，DeepSeek冲击与关税战——杰文斯悖比如应验，效率提高反而刺激需爆发；
• 2026年中（目前），存储涨价挤占预算——低估了光模块企业在手订单能见度与业绩选定性。

　　以史为鉴来看，国盛证券认为，分歧即为买点。光通信行业整体持续向上的底层逻辑不变，龙头企业的创新往往代和公司治理能力构建了稳固壁垒。短期的逻辑扰动终将被首先期的业绩兑现所消化，每一次回调都是产业布局的窗口。后续看好通信行业的中报行情，提议关注光模块行业龙头。

　　2、未来机会：巨头加码验明正身算力需

　　据报方式，OpenAI、Anthropic、微软、SpaceX AI及谷歌在不到两天内接连抛出AI投资方式划，力度不减反增。谷歌将2026年资本开支上调至1950亿—2050亿美元，并清楚2027年后续扩张；OpenAI将2030年算力支出方式划由6000亿美元上调至7500亿美元；Anthropic与AMD签署芯片协议并获50亿美元投资。

　　从产业趋势看，巨头“重金加码”验明正身了AI算力基础设施扩张的首先期选定性，将直接拉动光模块等算力产业链需，远期投入空间持续上修。巨头持续加码为光通信板块给予了强劲的产业需支撑，短期压力引发的市场分歧，或再次构成布局光模块窗口。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）题布局光模块CPO龙头，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%，是AI算力题旗手。同时，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超74亿元，近6个月日均成交超10亿元，规模、流动性领跑同标的指数8只ETF。

　　注：费率详见各基金法律文件。

　　来源：沪深交易所、中证指数、国证指数等，截至2026.7.23。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来谝。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考材料来源：瑞银证券《ETF成交量放大之下，A股去杠杆可能已接近尾声》；首先创证券《A股反弹修复窗口逐步打开》；东吴证券20260723《大储全球开花，户储工商储方兴未艾——储能2026年中对策》；高盛6月12日发布的《需走强、供给滞后，四季度锂市供需趋紧》；中信建投7月20日发布的《淡季不淡旺季可期，锂价有望低位反升》；中银证券6月25日发布的《有色金属行业2026年中期对策：坚定信心，看好有色金属板块的持续配置价值》；国盛证券《光回调的复盘：分歧即买点》

　　风险提示：新能源电池ETF华宝被动跟踪国证新能源电池指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2015.2.16；有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；指数成份股构成根据该指数编制条件适用时调整，其回测历史业绩不预示指数未来谝。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股提议，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的材料（涵盖但不限于个股、评比如、预测、图表、指标、理比如、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资表现负责。另，本文中的任何观点、探究及预测不构成对阅读者任何形式的投资提议，亦不对因采取本文材料所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募验明正身》、《基金产品材料概关键》等基金法律文件，认识基金的风险收益特点，选项与自身风险承受能力相适用应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来谝，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩谝的保证。根据基金管理人的评估，有色ETF华宝、化工ETF华宝、新能源电池ETF华宝风险等级为R3-中风险，适用用平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、港股通材料技术ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适用用积极型（C4）及以上的投资者，适用用性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（涵盖基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金开展风险评价，投资者应按时关注基金管理人出具的适用用性意见，各销售机构关于适用用性的意见不必然相同，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结荚不得低于基金管理人作出的风险等级评价结荚。基金合同中关于基金风险收益特点与基金风险等级因考虑因素不一样而存在区别。投资者应认识基金的风险收益状况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选项基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

责任编辑：杨红卜

(责任编辑：综合)