每周研选：超跌反弹后，科技第二波行情还有多远？_配置_板块_市场

经历前期高效高效回调后，每周近期科技板块迎来时期性反弹。研选有多远配科技主线的超跌场修复能否延续？新一轮趋势性上涨行情的开启，需什么需和催化？反弹请看本周机构研判。上证报中国证券网讯（记者 汪友若）经历前期高效高效回调后，后科近期科技板块迎来时期性反弹。技第科技主线的波行修复能否延续？新一轮趋势性上涨行情的开启，需什么需和催化？情还请看本周机构研判。中信证券：科技持仓后续向题资产集中8月初的置板市场修复更多还处于超跌反弹时期，尚未过渡到基础面趋势定价的块市时期。之后随着市场流动性和价格发现机制恢复正常，每周8月配置思路应当由交易超跌反弹逐步转向均衡化。研选有多远配投资组合应向具有题竞争力的超跌场科技龙头，以及基础面稳健、反弹估值和筹码位置较低的后科非科技景气方向开展再平衡。详详见细配置上，科技板块内部，中信证券提议借着AI涨价品种反弹，按时向题资产（如燃气轮机、晶圆制造平台以及半导体设备等）调仓，更加重视“量的选定性”，审慎对待“价的爆发性”。对于非科技板块，题增配能化、有色、创新药以及有出海潜力的头部券商。中信建投证券：行业配置围绕超跌修复和景气改开展开目前大盘 “W型底部” 已经形成，前期担忧情绪明显缓解，修复行情如期展开。历史经验显示，目前A股整体反弹时间仍然较短，修复程度约为历史平均水平的一半，8月修复行情有望延续。其中科技成首先风格前期跌幅较大，目前修复程度仍然偏低，仍有较大反弹空间。提议投资者行业配置依然围绕超跌修复和景气改进的思路开展，题关注AI算力（PCB/CCL、半导体设备/材料、先进封装等）、创新药（CRO/CDMO）、有色金属（工业金属、贵金属、战略小金属等）、机械设备。中国银河证券：8月A股正从“预期博弈”转向“现实验明正身”8月A股市场正从“预期博弈”转向“现实验明正身”，围绕业绩、政策、外围风险三大线索展开。先是业绩验明正身，8月中下旬是A股半年报披露最密集的窗口，市场有望围绕业绩预期验明正身展开定价。从业绩预告状况来看，非银金融、资源周期涨价链、硬科技相关细分领域景气选定性更强。二是政策验明正身，“六张网”建设有望提高效，相关项目将直接撬动建筑、电力设备、算力、光通信、物流等产业链订单上行。三是外围风险验明正身，美联储政策馗仍是全球市场关注焦点。经历前期筹码消化与估值调整后，A股市场修复基础持续夯实。对策上提议投资者保持耐心与均衡，以业绩选定性为矛、以防御性资产为盾。短期来看，结构性行情预方式仍是主线。东吴证券：大盘底部蓄势，新一轮行情徐徐展开从市场波动、股价位置、拥挤度、融资四个维度来看，目前市场已经进入降波筑底的时期，而接下来8月的业绩期将是题的变奏点，AI主线有望再度走强。复盘历史经验，AI科技板块正处于估值消化的时期性休整时期，产业上行趋势依然清楚：AI商业化落地进程持续加高效，开源模型的技术往往代与场景渗透有望开辟全新收入增量，行业景气具有坚实支撑。预方式随着半年报业绩期临近，题科技赛方式业绩将持续兑现并伴随盈利指引上修，促进板块重回盈利与估值共振的上行通方式。中泰证券：科技反弹是否一蹴而就？本周全球科技股反弹，全球AI板块风险偏好持续修复。7月的科技股调整源于杠杆资金出逃而非产业基础面恶化，只关键AI技术有真实开展，押注生产率提高的资金就有望回流。在全球AI资本周期未见不过的判断下，8月市场震荡筑底，但全年仍有望创新高。提议投资者逐步提高以科创50为代表的高端制造、国产半导体设备龙头相关配置，同时物理AI落地受益领域如卫星、光纤、钨钼等也值得关注。防御仓位上，不应便捷配置高股息和白酒，而是转向与高端制造结合的化工、工程机械及精密设备龙头。方正证券：超跌反弹进入攻坚期本周市场大幅反弹，超跌反弹的流程中，科技仍是弹性最大的方向。与此同时，有色、化工、医药等非科技板块，以及商业航天、机器人等题股也有不错谝。一部分，科技板块超跌反弹幅度还有空间，但之后科技股也需选择结构，题关注海外算力中拥挤度不高的题标的，以及国产算力中景气选定性较强的半导体设备和材料。另一部分，半年报窗口背景下，非科技板块中有景气度、有催化剂的行业更那么点儿获得市场青睐。整体而言，市场普涨修复之后，随着指数进入前期筹码密集分布区间，超跌反弹进入攻坚期，投资者需保持信心与耐心。兴业证券：优质硬科技龙头已具有较高配置性价比7月的市场调整变化的是股价位置、估值和筹码层面的分化，但没有变化的是景气层面的分化。目前优质硬科技龙头已经具有较高的配置性价比。本周，随着流动性和情绪的扰动过去、基础面定价权重提高，市场已经在逐步交易这种配置性价比的提高。对于本轮AI行情而言，之后若出现能够驱动全球资本开支再次上修的新叙事，尤其是AI新采取与新场景的打开，行情有望回到前高。广发证券：寻找产业逻辑未被破坏、短期交易压力释放的科技方向7月科技板块调整题源于两类预期变化：一是之前交易供给瓶颈的AI通胀环节出现扩产预期，市场重新评估供需格局；二是部分AI制造业环节受北美大型云厂商资本开支预期扰动，市场担忧需斜率放缓。因此，本轮反弹可题寻找两类错杀方向：一是供给扩张预期存在，但题瓶颈仍未解除的环节；二是需预期受到扰动，但自身具有独立产业逻辑的环节。超额收益机会题集中于产业逻辑未被破坏、且短期交易压力释放充分的科技方向，如光芯片（EML/CW） 、PCB-MSAP、液冷泵、光纤预制棒、载体铜箔等细分领域。国金证券：实物资产、出口出海等非AI资产有望成为主线本周全球题股市呈现不一样程度的企稳反弹，尤其是之前高波动的科技资产波动率减小、股价上涨。值得关注的是，近期市场上涨的广度相比今年5月至6月更为均衡，市场的关注焦点转向非AI领域，有色金属、机械设备等非AI资产本周录得较高涨幅。科技板块部分，电子、通信超跌反弹，但科技资产内部同样分化，相比机构抱团股而言，产业链内的非抱团股谝出更高的股价弹性。往后看，非AI领域（实物资产、出口出海）有望成为市场主线：先，大宗商品反弹已经确立，能源+金属的组合将从3月以来整体下行转换进入整体上行时期；第二可关注工程机械、电网设备、炼化等中国制造方向；第三，红利资产仍是不过对收益资金的题回流方向。光大证券：关注情绪修复下的反弹行情市场情绪目前已经处于2024年9月24日以来的低位，两市融资余额也已经回落至今年4月前后的位置，在适用用的催化之下，预方式市场情绪将出现修复，市场也有望走出一波反弹。综合市场风格、基础面、资金面、交易面、估值五个维度构建的“五维行业比较框架”下，有色金属、煤炭、商贸零售、电力设备、电子等行业排名靠前，在8月份值得题关注。风险提示：国际贸易摩擦加剧；海外流动性超预期收紧；海外经济超预期衰退；地缘政治冲突超预期。以上观点均来自已公开的证券探究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。返回搜狐，查看更多平台声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系材料发布平台，搜狐仅给予材料存储空间服务。